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JK彩票返点 尋找毛利率堪比茅台的行業 微信又内测新版本

发布日期:2019年09月16日 0:10编辑:JK彩票返点

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回到醫藥產業▽⌒∴,目前醫藥股正處於非常好的投資時機當中⌒∴,現在的醫藥股就像2013年至2014年的茅台和五糧液▽⊿↑。我認為未來5年醫藥板塊將出現5~10倍的漲幅⌒,任何朝陽產業長期走牛的板塊▽,都會出現短暫1-2年的政策打壓♂,這是投資者再介入的好時機∟☆♂。再介入並不意味着任何醫藥股都可以買↑∵?,而是要根據未來醫藥行業的政策變動⊿,在未來三醫聯動的框架下∟,去選擇企業⊿↑。

從個人角度♀,我比較偏向於國有資本掌控∴,因為國有資本掌控着流通特葯以及幾大中藥品牌□□⊿,包括麻精類用藥⌒◇。國葯控股最近的股價跌幅較大☆△,從長期來說⌒π,這是個布局的絕佳時機♂⊿。經過一年的下跌?□,國葯控股僅有1.5倍市凈率∟,是被嚴重低估的▽∵。

在醫藥行業中♂,民營資本起到創新作用◇◇﹡,雖然在上述醫藥流通的特葯及幾大中藥品牌領域內⌒〇〇,民營資本無法與之競爭∴∴,但在生物葯、化葯、仿製葯、抗腫瘤各種細分病種♀,以及醫療方面∴┊,民營資本都將會成為市場的主流☆∟⊙。恆瑞醫藥和愛爾眼科等民營資本中的個別龍頭髮展向好▽,它們在激勵機制和創新能力上比國有資本的機制好┊﹡▽,它們未來的發展前景集中於生物葯和創新葯□⊿。

麻精類特殊用藥具有壟斷屬性⌒∴,這一領域幾乎不受到醫保控費的影響♂。我看好麻醉藥行業前景的原因是∟,這個行業的毛利率能達到90%♂,恩華葯業、恆瑞醫藥的醫藥工業收入達到89%⊙▽♀,豪森翰林製藥達到90%◇π。在中國∟,毛利率如此高的行業寥寥無幾▽◇。由於國家的長期管制π↑∟,中國在麻醉和精神用藥方面一直處於供不應求的狀態♂△♂,藥品滿足率值達到17%~18%(正常用量的0.17~0.18♂∵△,100個人僅有17~18人能使用上)◇☆↑,而美國則是嚴重泛濫♀♂▽,是正常使用量的36倍﹡∟⊙。

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在新葯這一領域◇△⊙,中國醫藥分為三個部分:自主創新型、資本併購型和平台型﹡♂。自主創新型以恆瑞醫藥為代表﹡♂,恆瑞醫藥、康弘醫藥長期依靠自己內生研發力量的積攢?,形成自己的競爭優勢∴。形成這類競爭優勢的企業還有香港上市的石葯集團和中國生物製藥的子公司正大天晴☆,這幾家企業都是中國創新葯的領軍者⌒。資本併購為代表的企業是復星醫藥♀,復星醫藥是一家典型的資本併購型企業☆♂⌒,它通過資本運作不斷擴張它的版圖?△,過程中積累了很強的戰略優勢┊♀。平台型是以葯明康德、葯明生物、凱萊英、泰德醫藥為代表的醫藥研發外包企業∟⊙。在未來藥物創新越來越激烈?∟π,開發新葯成本越來越高的情況下⊙♂,共享機制平台不僅能幫助這些葯企進行創新研發?☆◇,還能幫助這些企業做醫藥代工和藥品開發的工作⊿,起到風險投資人的作用∴◇。共享機制平台幫助國內外幾百家大藥廠進行藥品開發□,最先掌握這些藥品、企業的發展方向∟。它們最有可能做VC┊∟,在早期投資這些藥品⊿□∴,或與這些葯企進行合資◇∟↑,這就是整個中國醫藥產業的格局∟。

]article_adlist-->來源:證券市場紅周刊在二級市場的層面♂⌒∟,好的戰略、產品及營銷有另外一層含義↑﹡,好的產品配合好的營銷來支持戰略⌒?♂,三者缺一不可♀↑♂。看企業首先要關注管理團隊是否有足夠高遠的戰略眼光∴,我重倉的所有股票幾乎都符合這個特點〇∴,比亞迪、雲南白藥、片仔癀、東阿阿膠這些企業的管理層都有非常高遠的戰略眼光↑,同時這些戰略也有好的產品來支撐π。

整個中國的醫藥產業分為兩個層面△,一是國有資本┊﹡,二是民營資本π▽□。國有資本掌握醫藥流通⊙﹡π,從60年代開始♀,我國醫藥定點流通分屬於5家不同的企業☆π,A股前三大醫藥流通企業是國葯控股、華潤醫藥和上海醫藥?。醫藥流通領域涉及到國家重大的民生問題∟,目前形成了寡頭壟斷和國有資本絕對掌控的格局⌒⊙。國葯控股不但掌握了中國一半的醫藥流∟⊿┊,份額更是佔到前五大醫藥流通企業的50%∴♂﹡,是名副其實的中國最大的醫藥流通企業△。國葯控股同時還壟斷了麻醉、精神類用藥、特種葯、進口特效藥的流通渠道⊙△,市場份額佔據中國麻醉藥行業80%~90%♂。就像中石油、中石化、旅遊行業的中國國旅免稅店一樣♂,國葯控股在醫藥行業中是具有壟斷特性的↑☆。

中國麻醉藥領域的行業格局比較穩定♂,可創新空間不大∴△,成長性好☆┊,這支撐了麻醉藥行業的長期毛利率達到80%-90%♂↑。隨着人民生活水平的提高⌒,消費升級的進行☆□◇,以及老齡化社會的加劇▽,往後會有越來越多的無痛醫院出現♂?⊿,相關手術如無痛分娩等的發展前景也會讓麻醉止痛藥量的消耗加劇〇♂,如果國家不對麻醉藥領域放開生產﹡,那麼就決定了僅有少數幾家企業會長期賺取利潤⌒□□。

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