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购彩现金网走势图 免稅業務爆發 哪家機場上市公司受益最大 任嘉伦姐姐去世

发布日期:2019年09月16日 4:18编辑:购彩现金网走势图

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但更重要的推動力♀?♂,是《上海浦東國際機場免稅店項目經營權轉讓合同》的順利實施﹡﹡,帶來了35%的非航收入增長⌒◇♂。

值得注意的是♂△┊,也正是從2018年2月11日起〇,首都機場的免稅經營業務開始執行新的免稅經營合約△⊿,使得公司來自免稅經營業務的收入分享比例有明顯增長☆♂┊,加之高消費能力的國際旅客吞吐量增長以及免稅業務促銷的拉動△△,進一步推動免稅業務銷售額增長♂∟,以及非航收入佔比的提升♀。

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若用410億元除以7年⊿,再除以浦東機場免稅店總面積16915.37平方米☆π,浦東機場每年收取日上上海免稅店的平均「租金」高達每年34.6萬元/每平方米⊿。

從半年報數據來看〇↑♀,除上海機場(600009.SH)外┊π⊿,首都機場(00694.HK)、白雲機場(600004.SH)、深圳機場(000089.SZ)等機場的收入利潤率較去年同期均出現了不同程度的下滑♀┊,而上海機場則依舊實現了兩位數的增長△。

儘管利潤下滑的原因有多種多樣↑∵,但傳統業務受限是上述機場公司無法避開的事實□∵↑。上海機場一枝獨秀的邏輯何在〇∵∵?非航業務增長能給公司業績帶來多大的提升∵⌒◇?哪些機場公司的非航收入增長潛力較大♂?

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今年下半年♂?,民航局又印發《關於統籌推進民航降成本工作的實施意見》〇♂π,提出降低和規範民用機場收費標準▽,將暫停與飛機起降費相關的收費標準上浮△π♀,下調貨運航空公司機場收費標準□┊↑,這些規定也將使機場的航空業務收入受到一定的限制π♂。

除了上述兩家機場↑┊,其他主要上市機場的非航收入佔比均在50%以下∵。廣州白雲機場2018年的營業收入為77.46億元↑π〇,其中航空業務收入達65.72億元∴∟,佔比為85%⊙﹡,非航空業務收入為11.75億元⌒△,佔比為15%⌒。

深圳機場的非航收入佔比更是逐年下滑⊿♀,其2016~2018年的非航收入佔比分別為23%、20.89%、19.39%∟♂。

上海機場的非航業務收入佔比從2013年的45.66%上升至2017年上半年的53.75%♀,與此同時∵,凈利率也在同步增長⊙∟♂,從38.79%上升至45.59%﹡?。

總體來看∴⊿,非航收入的增加∴⊿,與機場的客流量增加⊙,尤其是高價值的國際航班旅客增加關係很大﹡。而機場免稅店的高額租金﹡,則是客流量轉化成非航空收入的重要途徑?,這其中△∵♀,國際旅客佔比對免稅業務的規模與利潤率起着決定性作用∵π,各大機場每平方米租金保底加營業額抽取比例(即扣點率)?,對機場收入的貢獻越來越大□┊□。

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如此高的「租金」∴?,也撐起了上海機場營業收入的半邊天♂。年報數據顯示□▽,2014~2018年﹡⌒∵,上海機場獲得的免稅收入分別為13.3億、14.6億、16.9億、25.6億及35.9億元♂⊿,去年獲得的免稅收入↑□,佔據了上海機場全年營收的38.6%♂◇▽。

查看幾家上市機場的半年報可以發現☆,上海機場上半年的航空收入同比增長3.03%△,非航空收入則增長35.09%〇♂,首都機場和美蘭機場[上市公司為瑞港國際(00357.HK)]的航空收入同比下降23%和23.7%↑∵,非航空收入增長也不如上海機場幅度大☆∴☆,分別為24.8%和0.63%▽。

對於機場來說⊿↑⌒,收入來源一般分為傳統的航空業務收入和非航收入:航空業務收入主要來自航司繳納的飛機停場費和起降費、旅客服務費等;而非航空收入則來自在機場開設的商業、餐飲、免稅店等的「租金」↑∟♀。

上海機場上市公司的主要資產是浦東機場∵∵◇。從2017年起♀,浦東機場的免稅業務開始爆發⊿。從機場的收入結構來看◇♀☆,其免稅業務占商業餐飲80%∟◇,佔整體非航收入的67%▽π,為非航業務最主要推動┊。從免稅銷售額角度看☆,2014~2018年分別為44億、49億、58億、81億及112億元☆┊△,銷售額在2017年提速至39.7%△π♀,2018年延續37.5%的增速♂⊙。

2017年∴,日上向浦東機場貢獻的免稅租金收入為25.6億元〇◇﹡,按照中國國旅公布的日上上海的免稅收入進行估算↑,浦東機場2017年對日上(上海T2航站樓)收取租金的提成比例為27.2%左右π♂。可以看出♂?△,本次新簽的免稅店經營合同相比於之前的合同來說〇,扣點率有了大幅度的提升⊿。

去年9月♀♀,浦東機場與日上免稅行(下稱「日上」)簽署的新協議♀,更為機場的收入增加「添把火」:日上將根據其銷售收入每個月向浦東機場繳納一定租金費用☆,租金確定方法採取月實際銷售提成(扣點率42.5%)和月保底銷售提成兩者取高的模式↑▽。

浦東機場透露◇〇,合同的順利實施預計將對2019年至2025年營業收入產生積極影響♂↑,預計2019年~2025年這七年的累計保底銷售提成將達410億元┊⊿□。這相當於每年超過58億元的保底收入↑,而浦東機場今年上半年的營業收入總共也才54億元♀∴。

機場公司的業績經營♂?,在傳統業務受限的背景之下□,越來越依賴於非航業務的增長——這一點也體現在諸上市機場公司的2019年半年業績中〇⊿。

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廈門空港的非航收入佔比高於廣州白雲機場和深圳機場□⊙↑,略次於首都和上海機場⊙⊿,但非航佔比近年來也是一個下降的趨勢◇,且總額較低☆π。2016年非航收入5.71億元☆↑♀,佔比37%;2017年非航收入6.07億元∵┊∟,佔比36.5%;2018年非航收入6.22億元﹡,佔比35%♀。

上海機場為何一枝獨秀上海機場的凈利潤逆勢增長∵⊿,原因有多方面⌒♂。如公司應交教育費附加、城市維護建設稅支出同比減少;相關投資企業經營效益同比增加;收到的違約金同比增加;旅客消費意願增強△〇∟,公司持續對商業零售品牌管理、場地優化和調整♀。

2018年?,上海機場的非航業務收入比重達到57.4%∟♀⌒,其中主要就是因為商業餐飲收入的增加♂♂,尤其是免稅零售增長的帶動?♀┊。

與上海機場相比♀☆?,首都機場的非航收入總額較高♀♀,但佔比總收入的比例到2018年才突破50%:2016-2018年♀,首都國際機場的非航收入分別為38.92億元、44.74億元、59.53億元⊙♂﹡,佔總收入的比重是44.5%、46.7%、52.8%∟〇▽。

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那麼⊙,未來主要機場上市公司的利潤⌒,勢必需要靠非航空業務收入的增長來驅動⊙。從非航空業務收入占機場總營收的比重來看﹡,國際成熟機場的非航收入一般佔到總收入的50%以上π↑。比如2016年法蘭克福機場的非航空業務收入佔比為65%↑﹡,新加坡樟宜機場為60%♂▽,香港機場為67%⊿。而在我國♂♂,大多數機場的非航收入還沒有超過總收入的一半↑〇。

新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體〇?,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的♂♂┊,並不意味着贊同其觀點或證實其描述◇。文章內容僅供參考♂,不構成投資建議┊∵。投資者據此操作↑∟◇,風險自擔□。

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那麼△?,哪些機場上市公司的非航收入佔比比較高◇,又有哪些機場未來的非航收入增長潛力比較大♂〇?對比一下上海機場近年來凈利潤率變動趨勢與非航業務收入佔比♀?┊,可以明顯看出收入結構改善對於利潤率的影響↑。

中轉旅客一直是香港機場最為重要的一個增長源〇﹡,2018年內地旅客在香港機場的中轉量超過370萬△∵⊙,是香港機場最大的中轉客源地﹡。8月以來﹡∵π,由於香港機場安全運行受到的影響∵,不少需要去香港或通過香港中轉到歐美的乘客∵◇⌒,都選擇先飛往廣州、深圳、珠海等機場中轉〇。

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在國內所有的機場中π∟,上海機場的國際旅客佔比最高、總數最大;首都機場則將受到即將投運的大興國際機場的分流;近年來力拓國際航線的廣州白雲和深圳機場π⊙∵,則有望受益於國際旅客的增長↑。

未來增長靠非航收入受民航局2017年印發的《民用機場收費標準調整方案》的影響┊,近年來機場收費價格基本是普漲的┊∟□,絕大部分的機場收入增長快于吞吐量增長?⊿。不過從去年開始實施的「控總量」政策▽,限制了吞吐量在1000萬~3000萬的一線機場的時刻增量∵∴,也就限制了一線機場的收入增長∵。首都、上海、廣州白雲、深圳機場等上市公司◇,都屬於一線機場π☆。

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